【深度】晋江上市鞋企资本群像

　　来源：界面

　　20多年前，李生在晋江一个小鞋厂上班，夜里两点赶完货，他和工友一起用三轮车把鞋材废料拉到海边，一根火柴扔进废料堆里，李生一天的工作宣告结束，任由他背后的火堆自在燃烧。

　　大概比李生晚五年，来自安徽的王安从老家来到晋江，听说这里做鞋税低，他和一群老乡做起了卖鞋废料的生意。李生燃掉的“废物”成了王安的宝贝，在2008年这“宝贝”能卖到两块二角钱一斤，卖一吨可以赚四千四百块。

　　刘竣龙则在同一时期经营着一家本土鞋材公司，工人费用低，经济形势好，他的货源源不断涌进了类似李生所在的大小鞋厂。

　　这本是三个毫不不相识的人，只因同处于晋江鞋制造这条产业链上，使得人生片段错落重合。

　　在晋江，这样的故事极多。过去的十年里，晋江鞋制造业发展迅速，完成了由传统代工、家族化管理向独立品牌、现代企业运营的转变。这个200万人口的县级市，拥有3000多个鞋企、近50家上市公司，随意在晋江走走，就能听到一段有关“鞋”的人生片段。

　　可近两年，情况却有些改变。

　　刘竣龙的鞋材公司因下游厂商倒闭而关店，王安手中废弃鞋材降至1毛钱不再赚钱，李生也早早逃离小鞋厂。提起原因，他们均表示“晋江鞋业现在小厂很难做，利润不高”。

　　不过，在“晋江鞋厂到底怎么了”等质问的背后，情况也并不似想象中的那么糟糕。安踏体育（02020.HK）去年营收再破百亿，当地人纷纷表示其在晋江又有新厂正在施工扩建，总部也会搬过去。

　　界面新闻走访中发现，整个晋江大小鞋企经过2013年全行业的深度洗牌，已进入了一个新的阶段。

　　崩塌的三四线品牌与冷却的资本

　　2009年10月，喜得龙（EDS.Nasdaq）创始人林水盘接受采访之时宣布，喜得龙未来将与欧美高端品牌合作，正式进军一线城市。

　　那是喜得龙无比风光的一年。经历虚假借贷、香港IPO骤停等风波后，纳斯达克的一声钟响洗尽前尘，喜得龙正式成为国内首家于美国上市的体育用品公司，林水盘也由此站上了人生高点。

　　此时的喜得龙，是晋江大多数体育用品公司的缩影——以代工起步，创建独立品牌，通过“砸钱投放广告”的方式打响知名度。财富快速积累的同时，上市也成了它们共同的目标。

　　在喜得龙上市之前，晋江已有安踏、特步（01368.HK）、361度（01361.HK）等品牌挂牌港交所，“榜样的力量”和商业嗅觉刺激晋江众多品牌商跟风追捧，新加坡、马来西亚、澳大利亚、韩国等发审较快的资本市场成了他们的选择。

　　“晋江有一些上市公司，他们可能并不是真的需要融资，而是看到大公司上市以后财富的增值，跟风就上了。另外福建这边家族观念重，有些听亲戚朋友介绍，不想走中介转而利用中间资源。可能我认识一人做德国上市做的多，就把我的朋友给推过去了，这样就会看到在同一个地方扎堆上市的现象。”在泉州从事保荐工作的小徐如此解释道。

　　政府补贴也是一个不可忽视的因素。据《创业家》报道，2011年泉州本土企业上市以后政府有补贴，既可以拿地又可以拿到约500万元奖金。界面新闻了解到，若泉州本土企业在新三板挂牌成功，政府会有100万到150万元的补贴。

　　一时间，寻求上市的鞋企如过江之鲫，可真正越过这“龙门”的公司，也并非步步生莲。

　　上市后，拿到融资的喜得龙扩张步伐不断。林水盘先是一口气签下40位职业经理人，任职部门经理及总监等中高级管理职位，后又大举扩张门店，单是2010年就新增门店近700家，全国门店超过了4000家，到2013年末，喜得龙零售网络已经覆盖全国28个省市。

　　这种扩张举措并未使喜得龙一路高歌猛进，过快的扩张反到使得行业集中度加剧，二三线市场拼杀愈发激烈，产品同质化严重、无核心竞争力的喜得龙在2013年触底。

　　数据显示，喜得龙2013年实现收入16.3亿元，净利润仅6554万元，同比分别下滑46.35%、201.5%。同时，公司的经营活动现金净额也从2012年底底4749.2万元变为了2013年的-8612.4万元。随着业绩的下滑，喜得龙股价也走向疲弱，市值由最高的5.95亿美元缩水至9188.85万美元。

　　最终喜得龙于2014年黯然退市，由于巨额债务于去年中旬宣告破产。

　　在目前晋江陈埭喜得龙工厂内，若大的园区只见保安两名，近乎全新的大楼显得格外不合时宜。

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